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乳企上半年受疫情冲击有限, 冷饮、鲜奶反倒更好卖了-财新闻

 随着伊利股份(600887.SH)压轴公布业绩,乳企半年报已悉数出炉。上半年虽然疫情对第二季度国内消费市场带来一定冲击,但对头部乳企的业绩影响有限。在今日举行的业绩会上,伊利管理层透露,6...

 随着伊利股份(600887.SH)压轴公布业绩,乳企半年报已悉数出炉。上半年虽然疫情对第二季度国内消费市场带来一定冲击,但对头部乳企的业绩影响有限。在今日举行的业绩会上,伊利管理层透露,6月份国内乳制品消费还未恢复到3月份疫情前水平,消费信心尚未完全恢复,下半年乳业仍是弱复苏状态。

 疫情冲击有限

 受疫情影响,国内乳制品行业上半年整体增速较去年同期有所回落。国家统计局公布数据显示:今年上半年,全国规模以上乳制品制造企业产量为1510.9 万吨,同比增长1%,但从公布的乳业股业绩看,头部企业的表现整体要好于行业数据。

 公告显示,伊利上半年实现营业总收入634.6亿元,同比增长12.3%,净利润61.4亿元,同比增长15.4%。分业务看,伊利液体乳业务实现营业收入428.9 亿元,同比增长 1.1%;奶粉及奶制品业务实现营业收入120.7亿元,同比增长58.3%,其中婴幼儿配方奶粉市场零售额份额比上年同期提高了3.5个百分点;冷饮业务销售收入为72.9亿元,同比增长31.7%。

 其中第二季度伊利实现收入324.2亿元,同比增长11.2%,净利润为26.3亿元,同比增长5.6%,液奶业务在第二季度销售额下滑了4.5%,如果剔除澳优乳业(01717.HK)二季度并表的影响,伊利第二季度营收增速约在5%左右,单季增速较第一季度有所放缓。

 业绩会上,伊利董事会秘书邱晓敏表示,疫情对二季度的销售的确有一定的影响,以常温液奶为例,20%在1-2线城市销售,80%在下线城市,疫情下北上等一线城市的团购和政府保供之下,对销售影响相对较小,但在部分下线城市,由于当地防疫措施较为严格,加上乳制品消费也弱于1-2线城市,影响会更大一些。

 邱晓敏介绍,市场在4月份受到疫情影响最大,5、6月份的情况已经在好转,但6月份时的市场消费还没有完全恢复到3月份疫情前的水平,消费信心尚未完全恢复。相比之下,乳制品本身属于刚需食品,且疫情中消费者对于健康的追求在持续,因此整体对业务的影响有限。

 记者注意到,疫情下伊利对渠道和产品结构进一步调整,也对冲了部分疫情影响,上半年伊利液态奶在新零售渠道收入同比增长16.8%,同时伊利创新产品的营业收入占比也达到12.5%,在销售费用同比增长18.3%的情况下,整体毛利率为33.67%,同比还提升了1.67个百分点。

 同期公布业绩的乳企情况也类似。

 新乳业(002946.SZ)半年收入47.8亿元,同比增长10.8%,净利润为1.9亿元,同比增长29.4%,其中第二季度实现收入24.6亿元,同比增长7%,净利润1.5亿元,同比增长24.6%,增速略有放缓。

 直接受疫情冲击的光明乳业(600597.SH)和三元股份(600429.SH)业绩也好于预期。上半年光明乳业实现收入144.1亿元,同比增长1%,实现净利润2.8亿元,同比增长7.8%,第二季度单季收入71.6亿元同比减少1.5%,但净利润依然达到1.9亿元,同比增长40.9%。三元股份上半年实现营收42.6亿元,同比减少6.6%,净利润0.93亿元,同比减少51.2%,主要与北京疫情对其送奶入户业务影响较大有关。

 鲜奶、冷饮更好卖了

 记者注意到,疫情下,各乳企低温鲜奶和冷饮业务的销售额快速增长,也减轻了疫情对业绩的影响。

 在先前举行的业绩会上,蒙牛总裁卢敏放透露,上半年蒙牛常低温的酸奶、乳饮料销售表现下降,但低温鲜奶增速很快,上半年同比增长了25%,其中高端鲜奶同比增长超过40%。今天伊利也透露,上半年低温液奶有两位的下滑,但低温鲜奶业务却增长了40%。新乳业上半年液体乳收入同比增长8%,其中低温鲜奶的增幅也超过20%。

 独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者,酸奶等品类的下滑,主要是由于疫情对消费场景等限制有关,而低温鲜奶的快速增长,则反映了疫情下家庭乳业消费的趋势性变化,出于对健康和营养的关注,消费者正在加大低温鲜奶消费,而这也将加速国内低温鲜奶的市场格局变化。

 在此前举行的新乳业年度股东大会上,新乳业董事长席刚曾告诉第一财经记者,自己看好国内低温奶市场的发展,未来3年、5年或者10年,中国会出现低温奶市场规模超过常温奶的一天。

 与此同时,今年冷饮业务在乳企的业绩中扮演了新增长的角色。伊利、蒙牛、三元的冷饮业务分别增长了31.7%、29.9%和9.2%,均高于整体业绩增速。

 伊利投资者关系部总经理赵琳透露,今年冷饮行业预计会有个位数的增长,但头部乳企冷饮业务增长则很不错。疫情下行业正在发生新变化,一方面消费者购买决策变得更加理性,会选择更熟悉的品牌和产品,冷饮市场的集中度不断提升;另一方面,居家消费正在成为冷饮的新消费场景,而且消费者对于冷饮产品的口感和情绪消费需求愈发重视。

 在宋亮看来,上半年乳企冷饮的高增长背后,与近年来国内冷饮产品整体产品升级,价格上浮带动销售额增长有关;同时在部分城市市场,冷饮热销也有一定“口红效应”因素驱动。值得注意的是,下半年随着天气转冷,冷饮和鲜奶也将进入淡季,对乳企业绩的贡献将有所减少。

 不过记者了解到,近期随着国内疫情影响逐步好转,乳制品市场销售正在逐渐恢复。

 据卢敏放透露,蒙牛整体销售从5月份就已经开始恢复,7月份已经实现了双位数的增长,虽然疫情给行业带来一定的影响,但国内乳业发展前景并未发生根本性改变。

 而在被问及下半年市场预期时,邱晓敏也表示,随着疫情对经济的影响在逐步减弱和销售旺季的到来,国内乳制品消费会有所恢复。整体来看,7月份市场动销已经在好转,但行业仍在弱复苏状态,消费信心完全恢复还需要一段时间,由于目前疫情还存在一定的不确定性,仍需“边走边看”,但希望下半年收入可以维持双位数增长。





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