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美联储加息也无法赶上通胀曲线?黄金仍是香饽饽金价逼近1960-财新闻

周一(4月11日)现货黄金开盘报1946.14美元/盎司,截至发稿,现货黄金暂录得1957.53美元/盎司,涨幅0.53%。

第一黄金网4月11日讯 日内欧盘时段,现货黄金短线跳涨,目前交投于1957美元/盎司附近。虽然美元日前气势正盛,债券收益率也不断上涨,但市场对乌克兰战争新的疑虑仍然支撑黄金的避险功能。

周一(4月11日)现货黄金开盘报1946.14美元/盎司,截至发稿,现货黄金暂录得1957.53美元/盎司,涨幅0.53%。

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美联储实际利率接近转正 美元破百多头气焰正盛

在美联储本轮紧缩周期的加息和缩表力度都可能达到本世纪之最的背景下,有着“全球资产定价之锚”的指标10年期美债收益率,上周五触及了2.7%上方的三年高位。而与此同时,外汇和固定收益市场上越来越多的迹象正显示,一场各大类资产估值重新评估的大幕,可能已经悄然掀开。

行情数据显示,10年期美债收益率上周五盘中一度触及2.73%,为2019年3月以来的最高水平。自本月初以来,指标10年期美债收益率在短短一周多的时间里已累计上升了36个基点,很可能录得五年多来第二大的月度增长。

伴随着名义美债收益率走高,10年期通胀保值债券(TIPS)的收益率两年多来也首次距离正值不到15个基点。这一被业内视为象征美国实际利率的关键指标,或将在未来几周乃至几天内就实现由负转正。

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而几乎在同时,外汇市场上美元指数上周五也一度强势升破了100关口,作为全球储备货币的美元再度升值,很可能使得新兴市场资本再度面临严峻的流动性风险。

展望本周,投资者需要密切关注的宏观消息面事件和经济数据依然众多,重点关注中国3月通胀、进出口和贸易收支、社会融资规模增量和新增人民币贷款、美国3月通胀、英国3月通胀和就业数据。此外,新西兰、加拿大、韩国、新加坡、土耳其和欧洲央行本周将陆续召开政策会议,另外还将会有数位美联储官员发表讲话。

债券收益率不断上升 金价企稳于1900——1950美元

两周前,市场分析师Neils Christensen强调了黄金市场的潜在优势,在债券收益率不断上升的情况下,金价在每盎司1900美元至1950美元之间企稳。

如今,这一主题继续主导着贵金属市场。上周,10年期国债收益率突破2.6%,创下三年新高,而黄金价格上周收盘上涨1%,处于接近1950美元区间的顶部。

在这种环境下,要弄清黄金价格走势到底有多令人印象深刻,是一件很有挑战性的事情。10年期国债收益率已经打破了上世纪80年代中期的趋势线。这一突破意味着,我们可能正在见证37年来最大的债券熊市的开始。

传统上,债券收益率上升对黄金不利,因为它提高了这种贵金属的机会成本。随着投资者为美联储(进入一个相当激进的紧缩周期做准备,国债收益率正在走高。

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盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管汉森(Ole Hansen)对过去一周金价走势的描述最为恰当。他在上周的评论中表示:“在经历了震荡,以及几位美联储官员的讲话后,我相信金价可能会走高。”

3月份货币政策会议的纪要显示,美联储官员认为,在接下来的两次会议上,美联储有可能加息50个基点。与此同时,美联储将在5月开始缩减资产负债表。

尽管市场预期美联储今年将利率提高到3%,但仍将远远落后于通胀曲线。一些经济学家预计,今年的通胀率将在4%到6%之间上升,因此实际利率仍将为负。

这就是黄金的用武之地。波动性正在摧毁股票市场的资本。与此同时,随着收益率上升,投资者的债券投资正在赔钱。由于没有什么可以求助的地方,投资者正将黄金视为对冲通胀和避险资产。

一份来自法国兴业银行的报告引起了市场的注意。这家法国银行说,在其多重资产组合中,大宗商品的仓位上限为10%,一半是黄金。

技术分析:

从日线图上看,震荡;KDJ金叉运行,MACD也有金叉趋势,金价在多次测试1915附近支撑后小幅走高,回升至21日均线上方,短线看涨信号有所增加,初步阻力在3月31日高点1949.72附近;进一步阻力在3月24日高点1966.03附近。如果顶破该阻力,则有望进一步试探2000关口附近阻力。

鉴于目前金价在1950附近受阻,如果金价回落至10日均线1931.50下方,则削弱短线看涨信号。

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