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9.1%!美国6月CPI“爆表”,仍未见顶?对市场有何影响?-财新闻

 美国劳工部数据显示,6月份美国消费者价格指数(CPI)同比上涨9.1%,甚至高于5月份的8.6%,这是自1981年以来的最大涨幅。不包括食品和能源价格的核心CPI为5.9%,高于5.7%的...

 美国劳工部数据显示,6月份美国消费者价格指数(CPI)同比上涨9.1%,甚至高于5月份的8.6%,这是自1981年以来的最大涨幅。不包括食品和能源价格的核心CPI为5.9%,高于5.7%的估计值。商品通胀正在放缓,但服务成本以1991年以来的最快速度飙升。住房价格上涨5.61%,为1992年以来最高涨幅,租金上涨5.78%,为1986年以来最高涨幅。

 美国总统拜登随后在一份声明中表示,尽管整体通胀指数高得令人无法接受,但也已过时。“今天的数据并没有反映近30天油价下跌的全部影响,自6月中旬以来,美国汽油价格已下跌约40美分。”

 美联储7月或将加息100个基点?

 中信证券研报指出,为控制通胀预期,美联储7月存在加息100bps的可能性,需高度关注后续美联储官员讲话以及7月密歇根大学通胀预期初值。

 中金公司研报称,从分项看,几乎所有重要项目价格都在继续上涨,显示通胀内生动能仍然较强。通胀“破九”将给美联储带来巨大压力,在两周后的7月议息会议上,加息幅度至少75个基点,如果本周五公布的通胀预期数据再次走高,甚至不排除加息100个基点的可能。激进加息将加大经济下行压力,增加衰退风险,衰退时间也可能提前。美联储迎来“沃尔克时刻”的概率已越来越高,以经济衰退为代价换取物价稳定或是必要的选择。

 华泰证券指出,美国6月CPI数据“做实”联储7月FOMC或至少加息75bp、随后的9月议息会议上可能再加息50个基点,此后加息节奏视通胀走势而变化。今年11、12月均可能继续加息,但节奏可能降至25~50bp/每次。市场预期的明年3月开始降息,可能过于乐观,通胀可能无法及时回撤到可持续水平。

 东吴证券也认为,7月议息会议将加息75bp几乎板上钉钉。加息路径方面,联邦基金利率期货显示市场预期年末利率终值达到3.4%,并于2023年二季度开始降息,美联储的指引更为鹰派,预测这波加息周期的峰值或在3.8%左右,由此也可以看出美联储加息直至压制通胀的决心。6月下旬以来,部分稳定的鸽派官员甚至也出现了罕见的鹰派转向,纷纷表态支持7月加息75bp。

 通胀仍未见顶

 中信期货认为,尽管近期大宗商品价格回落使得美国通胀压力有所减轻,但劳动力供需紧张和住房租金价格上涨会使得核心通胀压力仍大。考虑到去年同期CPI基数较低,今年三季度美国CPI同比可能再创新高。

 东吴证券称,展望下半年,通胀持续超预期的风险仍存,尽管数据显示美国消费者的实际需求已经放缓,而消费者预期的恶化也对其支出造成压制,但先行指标显示CPI中占比近三分之一的住房租金增速仍有上行风险。

 同时,通胀预期也正在下降。

 中信证券指出,通胀见顶时间或主要取决于大宗商品价格变动。目前通胀已广泛的蔓延至美国经济中,通胀的普遍性较高,尤其是核心商品。未来通胀的利好因素为大宗商品价格或将继续回落,叠加美国货币加速紧缩推动经济放缓,将进一步降低需求,进而抑制通胀。

 机构:加息干扰下,北上资金流出将放缓

 中信期货指出,加息预期再次升温,隔夜美股走弱与美元拉升,将对A股产生短期情绪影响。但在全球收紧背景下,国内市场可能成为资金避风港,需关注北向资金动向,预计高景气度方向占优。

 美尔雅期货也认为,在高通胀和加息压力的影响下,经济衰退预期升温,美国三大股指承压震荡下行。短期在加息干扰的影响下北上资金流出放缓。




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